在振奋的话语中联想人骄傲、自豪。

可在刹那的兴奋之后，一些联想人不免有些忧虑。“联想的人数壮大了一倍，原ｉｂｍ的近万员工，将被划分到新联想中。”

也许这一切对近万名原ｉｂｍ员工来说，离开蓝色巨人的怀抱，并不如自己所愿，但从目前来看，他们的位置还能得到保证。而对于那些联想的员工呢？

人员的重合是肯定的，调整是必须的，而裁员也是难免的。当那些与收购合同捆绑，被算成ｎ多美金的ｉｂｍ人来到联想的时候，对联想现有人员结构的冲击将是巨大的，近日的消息是，联想裁员30％，也就是3000人左右。

走国际化道路，是被“逼”出来的

继惠普康柏合并案之后，ｉｔ界最大的一桩并购联盟案便是近日已被各家媒体炒得沸沸扬扬的——联想收购ｉｂｍ的全球ｐｃ业务。

资本的力量是奇妙的。联想规划了数十年的世界500强目标仿佛在一夜间就变成了现实。在国人欢欣鼓舞之时，考验联想公司智慧的难题也不少：布局于全球的研发采购供应链以及客户渠道如何整合？ｉｂｍ个人电脑原来的客户会不会认同联想？新公司内部的管理和文化如何整合？柳传志对记者说，“今后这些风险联想都想过了。但不这么做，窝在国内更难受！”

ｉｔ业面临大整合，这是大势所趋。不当ｐｃ王者，联想未来的路将越走越窄。联想、ｔｃｌ这些国内企业走国际化道路，大多都是逼出来的。

其实，并购ｉｂｍ的ｐｃ业务联想面临11．5亿美元的现金支出，实际上这已使联想倾囊所有。

根据联想公布的消息，此次收购ｉｂｍ的个人电脑业务，联想将付出17．5亿美元的成本代价。其中，联想将为此支付给ｉｂｍ至少6．5亿美元的现金和价值至多6亿美元的联想集团普通股。同时，还将有5亿美元的净负债转到联想名下。具体到资金的来源和调度，联想表示，目前联想有4亿美元的现金，但在此次并购时，联想的股东和投资机构认为全部使用现金完成并购并非最优的方式，因此联想并购动用的资金包括自有现金和部分来自银团的美元贷款，使资产负债率达到27％左右，联想的股东认为这是一个比较合理的结构和比例。

但是，联想的解释显然远远不能消除有关各方对此次收购资金方面的疑问。有业内人士表示，由于此次收购联想动用了银行借款使其资产负债率达到27％，虽然依然处于安全线之内，但资金链过于紧张的情况应该是属实的。根据联想2004－2005中期年报显示，联想共有约值31亿元的港币现金，另外还有30亿元的港币银行授信额度。为了完成此次收购，除去股票外，以6．5亿美元现金和5亿美元的负债来看，联想将面临11．5亿美元的现金支出，可以说，为了实现这次收购，联想已经倾囊所有了。因此，业界对于联想能否持续支撑生产投入并规避意外风险自然颇多疑虑。

“我认为联想这次收购，资金方面不会有什么问题。”当然，疑虑的声音并非业界惟一的台词。国内著名ｉｔ评论人士方兴东认为，从短期看，联想会面临资金压力，但通过资本运作，可以解决这个问题。这次并购，不能简单地看成ｉｂｍ甩包袱的行为。如果是为了卖钱，ｉｂｍ应该可以卖到100亿至200亿美元。这次ｉｂｍ以这么便宜的价格卖出去，并且在联想占有这么大的股份，本身是出于战略考虑，ｉｂｍ不会让联想有资金问题。以这么低的价格出售给联想，本身就是ｉｂｍ对联想的帮助。联想和ｉｂｍ的资本运作，会着眼于今后几十年的预期，资金不会是一个问题。

卖掉ｐｃ，是否失去了支撑ｉｂｍ航母的无形价值

联想是ｌｅｇｅｎｄ，ｉｂｍ是ｔｈｉｎｋ，他们都在“想”。遥想40年前的那一幕，ｉｂｍ以开放的姿态拉开了ｐｃ革命的序幕，从大型机时代到个人电脑时代，ｐｃ革命的确掀起了全球ｉｔ工业波澜壮阔的创新潮流，由此ｉｔ技术走出了大型实验室，进入了商业视野，并成就了今天微软这样的软件工业巨人。最终比尔．盖茨预言的实现了“每台桌面都有一台ｐｃ机”的梦想。不过现在，随着商业市场个人电脑的普及，ｐｃ似乎的确走向了“后ｐｃ时代”。

但是，有多少人敢真正放弃ｐｃ呢？从国外来说，康柏放弃了，于是灭了门；从国内来说，长城丢失了，于是品牌价值急速下滑。

所以，业内一些人士，对此次ｉｂｍ放弃个人电脑业务并不看好。一位资深媒体人对记者说：“不管ｉｂｍ是否承认，在我看来，ｉｂｍ的品牌载体就是ｐｃ。它是维系ｉｂｍ整个产业链条体系的品牌之绳。”

他认为，尽管ｐｃ现在是赔本交易，尽管ｉｂｍ卖服务器、数据库、中间件以及卖ｉｔ服务更赚钱，但是，作为普通消费者，他们能够看到后者这些产品吗？ｉｂｍ贴在这些产品上面的品牌ｌｏｇｏ能在忙碌的写字楼里、明亮的机场大厅里、温馨的卧室里出现么吗？

“ 在ｉｂｍ赚钱最多的金融、电信行业里，如果ｉｂｍ不卖自身品牌ｐｃ了，那些银行、电信的普通工作人员能相信为他们提供ｉｔ服务的公司是ｉｂｍ？尽管他们的服务器、中间件和数据库可能是ｉｂｍ提供的，但是，随着工作台上安置的其他品牌ｐｃ越来越多，他们必将悄悄丧失对ｉｂｍ服务的依赖感。”

其实，“品牌载体”功能不仅仅适用于老客户，其实对吸引新用户也很奏效。一个潜在的消费者在选择购买服务时，必然会选择自身所熟悉的品牌。一个公司的整体服务水平如果是一致的，那么，任何一个产品的服务体验都能直接影响该公司的其它类产品的销售。一个产品影响了一个人，然后这个人再去从这个“载体”去接受该品牌的其他服务，这才是活生生的广告效应。

卖掉ｐｃ，这是不是ｉｂｍ正在失去的价值？一个支撑ｉｂｍ航母的无形价值。

双方的合作将面临两大方面的挑战

对于此次在全球关注下的“收购事件”，ｉｄｃ中国公司副总裁万宁表示，联想收购ｉｂｍ ｐｃ业务是联想国际化的有效实施，通过将联想和ｉｂｍ销量进行简单相加，新联想的销量已经达到全球第三位。但现在谈此次收购将会对产业格局产生怎样的影响还有点为时过早。

就目前看来，收购对双方来讲都具有正面意义。联想具有大规模生产、制造管理能力，其成本控制管理也比较好，而ｉｂｍ则在技术研发方面做了大量的投入，具有雄厚的技术实力。此外，在ｉｄｃ看来，中国是ｉｂｍ亚太市场上继日本后的最大市场，ｉｂｍ仍非常看好中国市场，联想也看中了ｉｂｍ的欧洲、美洲、日本的市场，双方的牵手，可谓优势互补。

不过，万宁认为，双方的合作也面临两大方面的挑战。一方面是联想和ｉｂｍ在企业文化方面的融合，另一方面是缺乏管理如此庞大的国际大型企业的经验。

毋庸置疑，走出去的企业必然有其一定的技术优势，而更大程度上，是来自于低廉人力资源等构成的成本优势。而这并不是、也不应该成为公司永久的核心竞争力，因为他们始终要面对ｗｔｏ后与国际对手在这些本土资源上的对等开放。一旦如此，我们就该开始反思成本优势消失殆尽之后的持续发展问题了。