“时代华纳、伊坎都拿起了重型武器。”当掌握了3.2％股份的美国亿万富豪卡尔·伊坎本周二建议将时代华纳拆分为四家公司时，一位分析师评论说:“这证明双方在争夺公司控制权问题上确实是动了真格。”

69岁的伊坎在华尔街素有“企业狙击手”之称，自上世纪80年代起，他一直伺机“袭击”那些他认为股价估值过低的公司，并以此聚敛了数十亿美元的财富。当他于去年8月开始买入全球传媒“老大”时代华纳公司的股票时，市场人士就普遍预测说:伊坎迄今为止最为野心勃勃的公司争夺战已经拉开序幕。为此，他特别聘用了擅长企业并购的拉扎德公司，而财大气粗的阿拉伯联合酋长国皇室则是伊坎的强大后援。

本周二，拉扎德公司代表伊坎正式“亮剑”，抛出了一份长达343页的计划书，建议将时代华纳拆分成四家独立的公司，分别是美国在线互联网业务、杂志社、出版社和有线电视公司。该计划书同时建议通过裁员、部门整合以及精简机构等途径减少公司开支。

反击“兵临城下”的时代华纳迅速发起反击。其发言人回应说:公司会及时评估拉扎德公司的报告，但相信时代华纳一直处于正确的轨道上。

对于时代华纳董事长兼首席执行官迪克·帕森斯而言，他的同盟军也不少，其中包括仅次于巴菲特的全球第二大投资家——斥资10亿美元认购时代华纳股份的沙特阿尔瓦利德王子。另外，帕森斯在本周二还紧急聘请高盛、贝尔斯登公司担任顾问。

为时代华纳提供服务的高盛全球并购小组联席主席塞克斯、贝尔斯登联席总裁施瓦茨在华尔街都是从业超过50年的大牌并购专家，两人在2004年并肩合作，帮助迪斯尼公司避免了康卡斯特公司的恶意并购。从历史记录来看，前者曾主导了惠普与康柏、宝洁与吉列的大型并购；后者也曾长期服务于另一媒体巨头默多克麾下的新闻集团。

不过此次他们的对手也非同小可。拉扎德公司首席执行官瓦瑟斯坦过去曾服务于第一波士顿，后又曾出来单干，在1989年因主导了一起314亿美元的大型并购案而在华尔街名声鹊起。此君还曾帮助《时代》周刊避免被派拉蒙电影公司恶意收购，而瓦瑟斯坦为《时代》找到的“如意郎君”恰恰正是华纳公司。数据显示，这一次瓦瑟斯坦若能帮助伊坎得手，拉扎德公司将得到500万美元的手续费，伊坎财团所持有的时代华纳股价一旦能突破18美元，拉扎德公司还可以从中得到收益的5％。

无奈虽然时代华纳总市值超过800亿美元，伊坎控制的股份仅占3.2％，但他已经凑齐了8名董事来反对帕森斯及其领导的董事会。伊坎表示，他计划最早于下周宣布这些人选。另一媒体巨头——维亚康姆公司的前首席执行官比昂迪日前则表示说，如果伊坎能够成功，他将应邀出任时代华纳的新首席执行官。

2000年1月，互联网新贵美国在线和时代华纳宣布合并，交易总价值达1600亿美元，在当时不仅造就了一个市值达3500亿美元的超级企业，更成为美国企业并购史上规模最大的“传奇”。但随着互联网泡沫的散去，美国在线的亏损越来越大，导致时代华纳的股票长期陷入低迷。这宗交易现在已被视为是企业合并史上最失败的案例之一。

目前全球传媒业正在全力迎接数字化发行迅速增长带来的挑战和机遇，维亚康姆、自由媒体集团等多家美国传媒巨头纷纷走上了分拆之路，但帕森斯坚信，时代华纳多元集团企业的结构正确无误，尽管他已经计划在今年剥离时代华纳旗下有线电视业务的小部分股权，还在去年年底把美国在线5％的股权卖给了google。

自从去年8月以来，伊坎一直呼吁时代华纳进行分拆重组以提振其低迷的股价，但帕森斯却不为所动，他说:“我认为那些听从分拆建议的人长期而言不会得到回报，我的预言是，为了企业对市场的反应更灵敏、更有竞争力，最终你们会看到那些试图分拆公司的人将重新走上企业整合的道路。我们公司什么业务都有涉足，这样我们才能应对前进道路上遇到的任何情况。”在他的心目中，对所有企业而言，财务和管理方面的规模都越来越重要。

尽管帕森斯信心十足，但在今年5月召开的时代华纳年度股东大会之前，他将面临严峻考验。伊坎已经开始四处征求时代华纳股东对其方案的认同，如果届时公司股价仍然没有起色的话，那么市场会告诉帕森斯，他需要采取一些比当前计划更大的动作来提振时代华纳的股价。